摘要:基于A股投资者过度自信导致过度反应的行为特征以及DHS行为模型(Daniel,Hirshleifer and Subramanyam,19...基于A股投资者过度自信导致过度反应的行为特征以及DHS行为模型(Daniel,Hirshleifer and Subramanyam,1998),本文探讨了A股反转效应的存在性,并进一步考察了信息不确定性与反转效应之间的关系。我们发现,A股市场在短期内呈现出很强的反转效应,但随着时间推移,效应逐渐减弱;而信息不确定性越大,反转效应就越强。在将股票收益率标准差分解为市场、行业和公司三个层面之后,我们发现,公司层面特有的信息不确定性是反转效应得以强化的根本原因。显示全部