摘要：本文旨在探讨董事长集体主义如何影响我国上市公司的长期债务融资。通过用董事长的籍贯衡量董事长所属文化...本文旨在探讨董事长集体主义如何影响我国上市公司的长期债务融资。通过用董事长的籍贯衡量董事长所属文化类型,用长期负债比率和债务期限结构衡量公司长期债务融资,并且以我国上市公司1999-2014年的面板数据作为样本对上述问题进行实证检验,具体结论如下。(1)集体主义文化显著影响企业的债务融资选择,集体主义下文化的董事长会选择更多的长期债务融资和更长的债务期限结构;(2)在国有企业,董事长集体主义和长期债务融资与债务期限结构的正向关系有所强化;(3)在董事会规模更大的企业,董事长集体主义和长期债务融资与债务期限结构的正向关系有所强化。本文根据Talhelm et al.(2014)提出的大米理论,利用中国小麦种植区和水稻种植区存在文化差异的天然优势研究文化对长期债务融资的影响,排除了既有研究中国家法制、会计政策等宏观层面因素的干扰。本文不仅仅对文化和企业资本结构的研究文献具有扩充作用,而且有助于从文化角度去理解我国上市公司资本结构的形成,同时也可以为我国上市公司完善公司治理、改善融资决策以及建立更加完善的现代企业制度提供借鉴指导意义。更多还原显示全部
