作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学广州学院管理学院

出　　处： 《财经界》 2014年第5期62-62,64,共2页

摘　　要： 上市公司发布业绩时,总会发现部分行业整体出现业绩超预期(低于预期)的情况。且发现研究员对此的解释均集中于企业管理效率,以至销售及管理费用率与预期差别很大。然而,本文认为并非如此,本人以水泥行业为启发,通过具体工作实践及查阅研究报告的估值模型,发现这个现象的出现在于研究员对企业的理解以及估值模型中销售及管理费用率的预测,特别是在企业产品价格会发生明显变动的情况下,业绩预测及估值会明显出现偏差。本文对水泥行业分析的逻辑也为价格波动较大的行业提供估值分析思路。另外,本文所讨论的实践亦可成为课堂理论教学的素材,让理论能够更好的结合实践并运用于实践。

关 键 词： 估值 销售及管理费用率 超预期 低于预期

领　　域： [经济管理—产业经济]