导　　师： 王聪

授予学位： 博士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 资产(房地产)价格、银行信贷与宏观经济，三者之间关系密切，资产价格波动会影响银行信贷，进而影响宏观经济，甚至引发经济衰退。相比于其他资产价格，房地产价格波动对银行信贷和宏观经济影响更大，它一方面可以改变其所有者的信贷能力，影响银行的信贷意愿与力度，另一方面，它也可以通过银行信贷渠道影响消费和投资。因而，房地产价格如何影响宏观经济，银行信贷在此过程中扮演何种角色，并且利率政策在房地产市场中以何种方式进行传导以及有效性如何，利率政策是否应该针对房地产价格进行调控，以及利率政策影响房地产价格的有效性如何都是目前学者及政策制定者关注的焦点。 本文以“中国房地产价格对产出和消费物价的影响”为研究对象，从以下5个方面进行了研究。首先，基于不同收入等级的家庭平均可支配收入、不同用途的商品房供给和销售情况，计算房价收入比，深入研究房地产市场供求特征以及市场价格关系失衡和供求结构失衡问题，并描述了房地产价格、银行信贷与开发投资和住房消费之间的关系，分析了房地产行业发展对经济增长的影响。其次，建立房地产价格与信贷约束的互动模型，探讨了房地产价格与信贷约束之间的互动关系，并采用Granger因果关系检验，检验了房地产价格与银行信贷之间的因果关系。第三，在一般均衡分析框架下，研究信贷约束、房地产价格和总产出的互动影响，并在此基础上检验了房地产价格通过银行信贷渠道，对产出和消费物价的影响。第四，实证检验了我国利率政策是否对房地产价格波动做出反应，以及房地产市场利率政策信贷渠道传导机制是否顺畅，并且检验了利率政策影响房地产价格的有效性。最后，检验了信贷约束下房地产价格波动对消费和投资的

关 键 词： 房地产价格 银行信贷 利率政策

领　　域： [经济管理—国民经济]