导　　师： 樊长科

学科专业： B0205

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 随着我国市场经济的不断完善，世界经济发展全球化趋势亦日益明显，各国企业的竞争空前激烈。企业并购实为企业实现快速成长的一种重要手段。但目前有关企业并购的理论并不能为其实施并购提供相对准确的决策方法，诸多理论仅仅能从某一侧面反映企业并购的动机与目的。在企业并购的决策中，目标企业价值评估诚然是并购的核心内容。传统所用的诸多方法，是能提供一定的参考，然亦有颇多的不足。对于目前市场的要求，此等价值评估及其相应决策的方法愈不能适应其变化。以是故，本文对现有的企业并购理论、价值评估方法和决策准则进行部分的总结，并加以评述性的分析! 目前，利用实物期权方法解决并购中价值评估此一难题已成必然之势，此类研究业已颇多。实物期权方法乃一种全新的企业价值评估方法和并购决策准则，尤能克服传统方法的不足。此类方法本文也有技术，究此，实因为本文的期权博弈模型赖其以为基础，有研究、分析的必要。而后方在期权模型的基础上引入竞争问题，并非嫌实物期权模型有诸不足。竞争者是有的，自然不能不予考虑，博弈论运用于企业并购的研究之中亦是必须。以是故，本文志在将实物期权方法和博弈论结合运用于企业并购的中，在实物期权模型的基础上，引入竞争，形成本文的期权博弈模型。 本文的研究，将竞争者的情况按博弈方的多寡概分两类：一者两个博弈方;一者三个博弈方。每一类复又分为两种：前者是“完全完美信息的博弈”与“完全不完美信息的博弈”;后者则按第三方所扮演的角色分为“第三方为并购方的博弈”与“第三方为目标方的博弈”，两种博弈都以“完全完美信息的博弈”讨论，此并非没有“完全不完美信息的博弈”的情形，实在是化繁就�

关 键 词： 企业并购 实物期权模型 博弈模型 企业价值评估方法 实物期权方法 不完美信息 引入竞争 并购理论 决策准则 博弈方 基础 博弈论 全球化趋势 结合运用 市场经济 目标 决策方法 竞争问题 经济发展 成本

领　　域： [经济管理—企业管理] [经济管理—国民经济]