导　　师： 梁淑红

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 广西大学

摘　　要： 对境外资本开放的步调和开放程度是发展中国家在发展本国资本市场时需要把握的重要问题。随着我国资本市场开放程度越来越高，境外投资者通过多种形式参与了我国上市公司的股权投资。现有文献对于境外投资者是否能在我国发挥积极的治理作用存在争议。提高会计信息质量是公司治理的重要目标之一，而盈余管理是造成会计信息质量低下的重要原因。特别的，相较于其他盈余管理方式，真实盈余管理方式具有隐蔽性更高、经济后果更严重的特点。本文基于现有理论和已有文献，系统梳理境外股东的特质和境外股东持股的经济后果，基于中国特殊的制度背景，从境外股东持股对企业真实盈余管理行为的影响这一崭新视角来研究境外股东持股在中国的治理效应。　　本文以2003-2016年中国A股上市公司为研究样本，使用手工收集的境外股东持股数据，研究了境外股东持股对企业真实盈余管理行为的影响以及不同产权性质对这一关系的影响。研究发现:(1)境外股东持股能够显著抑制企业的真实盈余管理行为，在控制了内生性问题后，该结论依然成立;(2)对境外股东的性质进行细分后发现，境外机构股东与企业真实盈余管理水平显著负相关，而境外个人股东对企业真实盈余管理的影响不显著;(3)相较于非国有企业，境外股东对真实盈余管理的抑制作用在国有企业中显著减弱，并且上述关系主要是由央企驱动的。　　本文的研究成果对于我国宏观政策层面、微观企业层面和市场投资者层面都具有重要的启示，增进了对外国股东在新兴市场国家的治理效应的理解，补充了有关真实盈余管理行为影响因素的相关研究，为理解中国改革开放以来大量引入外资的微观经济效应提供了新的重要视角，为我国进一步提高利用外资的质量以及进一步深�

关 键 词： 上市公司 境外股东持股 真实盈余管理 治理结构

领　　域： [经济管理—企业管理] [经济管理—国民经济]