导　　师： 沈军

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 本文从汇率调整之谜出发以提出问题、分析问题、解决问题为思路，通过汇率传递的视角为汇率调整之谜提出新的解释。本文认为马歇尔-勒纳条件是建立在一价定律这个假设前提下的，但是在现实经济中一价定律并不一定成立，也就是从汇率不是完全传递的角度出发，传递弹性不是100%情况下建立马歇尔-勒纳条件结论是不一样的，从而汇率变动对贸易收支的调整效果是不一定的。然后从微观和宏观两个角度出发，解释了汇率不完全传递的影响因素。微观方面主要以PTM理论作为理论基础，将价格歧视、市场份额、替代品、沉没成本作为产生PTM现象的主要原因，还包括非税收壁垒和跨国公司内部交易。宏观方面包括了通货膨胀环境、当地定价货币、汇率制度、金融发展程度作为汇率传递影响因素进行分析。 在实证方面通过2005年汇率改革后的数据，分别进行汇率变动与贸易收支的总量回归分析，汇率变动与贸易收支的国别分析，汇率变动与贸易收支的商品类别分析。在总量分析中固定效应回归模型得到结论汇率变动显著地影响贸易收支，并且满足马歇尔-勒纳条件，但是其影响系数较低，估计出的汇率传递弹性也仅仅为60%左右，这也就证实了前文的理论分析，汇率是不完全传递的。这也就为汇率传递之谜提供了新的解释，即汇率不完全传递影响了人民币汇率对贸易收支的调整效果。本文基于以上分析提出关于完善汇率制度、加强我国出口商品的市场能力等政策建议。

关 键 词： 人民币汇率 马歇尔 勒纳条件 汇率传递

领　　域： [经济管理—金融学]