导　　师： 张永东

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 随着我国开放式基金的迅速发展，开放式基金在金融市场的影响力日益显现，在这种形势下，如何合理衡量基金的投资绩效，是广大投资者迫切关心的一个问题;基金管理公司由于将面临更多的竞争对手，也不得不想尽办法改善自己的投资水平。对基金业绩进行归因分析，发现业绩不佳的来源，从而据此改进自己的投资策略，是目前改善基金业绩最有效的方法之一。　　 本文通过借鉴国外证券投资基金业绩归因领域的研究成果，结合我国开放式基金近几年的业绩进行全面的分析和评估，探讨了研究方法的模型的适用性，为今后进一步的研究提供阶段性的结论和参考性的建议。　　 本文主要运用Brinson模型，T-M模型，H-M模型，回归分析方法，Fama模型等，分别从基金资产配置能力，基金的行业配置能力，基金经理投资管理能力，基金仓位控’制能力，基金业绩超额回报分解几个方面进行分析，最后进行了实证研究，并给出相关结论，以期对基金管理者投资决策具有指导作用。实证研究的分析主要结论如下：（1）我国开放式基金在考察期内通过主动投资获得了超出市场基准的收益，战胜了市场，但这也说明我国证券市场的效率还不高;（2）基金的资产配置对基金收益具有一定程度的影响;（3）总体来看我国的部分基金经理具有一定的证券选择和时机选择能力，但根据统计的结果，并不具有显著性;（4）样本基金在股票层面上，行业内部股票选择贡献在较大程度上影响基金的业绩。

关 键 词： 证券投资 基金业绩 分析方法 开放式基金 资产配置 模型 证券市场 实证研究 配置能力 基金经理 基金管理 时机选择能力 证券选择 样本基金 研究方法 研究成果 投资水平 投资决策 投资绩效 投资策略

领　　域： [经济管理—金融学]