导　　师： 卫建国

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 中山大学

摘　　要： 管理者过度自信理论研究是行为公司财务理论的一个重要组成部分。它从心理学的角度出发，打破传统的理性经济人假设，用管理者的非理性过度自信心理来解释公司的有关财务行为。本文借鉴前人的研究，选择我国的国有上市公司作为研究对象，从行为财务的角度分析了国有上市公司高管过度自信与企业财务决策之间的关系。　　本文的研究从投资与融资的两个方向出发，利用国有上市公司高管在研究区间内主动增持自己公司股份的行为来作为他们过度自信心理的定义，然后以2007-2009三个年度内中国国有上市公司的经验数据为原始样本，建立起相应模型对其投资和融资行为进行研究考察。最终得到以下三个结论:第一、在我国的国有上市公司普遍存在自由现金流不足的情况下，其高管的过度自信与企业的投资支出负相关;第二，我国的国有上市公司过度自信的高管会导致更高的负债水平;第三，我国国有上市公司高管的过度自信程度与企业长期负债期限成不显著的负相关关系。　　研究结果在一定程度上验证了国有上市公司高管过度自信心理对企业投融资决策的影响，对我们的管理和企业决策实践有一定的参考意义。

关 键 词： 国有上市公司 高层管理者 过度自信心理 投融资决策

领　　域： [经济管理—金融学]