导　　师： 刘娥平;宋起宏

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 中山大学

摘　　要： 在全球经济发展中，兼并收购永远都是大家关注的焦点问题，而借壳上市是并购重组的一种特殊方式，侧重点是上市资格“壳”，使用方法是“借”，目的是“上市”。　　有别于IPO的上市模式，借壳上市是将原本上市公司的资产负债全部剥离后注入新的资产，随着主营业务的变化，新公司是否能够凭借上市的机会达到自己的目标，提高自己的收益并且为投资者带来超额收益，这些方面的研究，成为了热点问题。特别在我国这种特殊的经济环境中催生的券商借壳上市浪潮，借壳上市后券商如何整合资产并利用资金寻找新的盈利方式，都是值得探讨的地方。本文主要是结合广发证券借壳延边公路这个案例，从多个角度分析广发证券借壳，延边公路让壳的动因，并且分析广发证券整合资源，以及绩效变动等，为证券公司的上市提供参考。本文对广发证券以及延边公路重组的动因，采用了波特的五种竞争力量模型进行分析，分析得出广发证券的竞争力还是需要通过市场融资补强，而延边公路则需要进行重组;在绩效分析上，采用了会计指标法，对上市公司借壳前后的会计指标进行对比分析，指出广发证券借壳延边公路后，上市公司的股东们是能够获得超额收益的，借壳上市是有利的。　　本文研究的虽然是个案，但是选取的证券公司具有代表性，且本文对个案的研究是多方面的，给更多想上市的企业提供多一条上市的选择方向。

关 键 词： 上市证券公司 借壳上市模式 并购动机 经济绩效

领　　域： [经济管理—企业管理] [经济管理—国民经济]