导　　师： 苏锡坤

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 随着我国住房抵押贷款余额的迅速增长，银行的流动性风险日益突出。不论是从解决商业银行资金瓶颈的角度考虑，还是从推动我国的金融改革，提高金融机构的风险应对能力的角度考虑，实施住房抵押贷款证券化都是势在必行的一种途径。然而实施住房抵押贷款证券化也存在一些风险。其中，信用风险、提前偿付风险、以及利率风险对证券化的影响较大，关系到投资者利益的实现和住房抵押贷款证券化业务的顺利进行。　　 本文以住房抵押贷款证券化中存在的各种风险为研究对象，希望通过对住房抵押贷款证券化的信用风险、提前偿付风险、以及利率风险的深入分析，找到有效的风险应对办法，为监管机构、证券化的主体参与机构及投资者提供参考。全文分为五个部分来展开。首先，在第一部分中简要介绍了住房抵押贷款证券化的理论基础、操作流程、各国的操作模式、在我国推行的意义及在我国的发展情况。紧接着第二部分中分析了住房抵押贷款证券化的各种风险，重点分析了其中的信用风险、提前偿付风险、以及利率风险，分别指出了各种风险的主要来源因素，分析了它们对证券化业务发展的影响。在第三部分探讨了了各种风险的度量方法。对于信用风险，用Z-score模型采用判别分析法对住房抵押贷款进行实证分析，用信用风险计量法分别计算了单一债券和组合债券的价值分布。根据我国实际情况改进了提前偿付风险度量模型。分析了期权调整法在利率风险度量中的局限性，并且提出了改进办法。用在第四部分中提出了防范主要几类风险的办法。在每个环节中，都给出了较为具体的操作建议。最后，结合前文分析了05建元的情况，指出它与西方证券化模式的区别以及风险管理方面还需要改进的地方。

关 键 词： 住房 抵押贷款 贷款证券化 信用风险 提前偿付 利率风险 偿付风险 风险度量模型 投资者利益 风险管理 证券化模式 判别分析法 资金瓶颈 债券 应对能力 应对办法 商业银行 研究对象 实证分析 理论基础

领　　域： [经济管理—金融学]