导　　师： 蔡国强

学科专业： L01

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 论文首先从退出机制在风险投资体系的地位与作用、对风险投资事业发展的重要影响以及对高新技术产业的的促进作用等三方面归纳了风险投资退出机制的作用.然后详细研究了风险投资退出机制中的四种主要退出方式：分别是公开上市（IPO）、风险企业并购、风险企业回购以及破产清算方式,并论述了这四种退出方式的优缺点.接着对美国,日本和台湾的风险投资退出机制进行了系统的研究,从中借鉴有益的经验与教训,美国由于建立了有利于风险企业公开上市退出的证券市场--那斯达克市场,促进了美国风险投资业的蓬勃发展.台湾建立了 适合于风险投资退出的店头市场,为风险投资的退出提供了便利的渠道.而日本的第二证券市场（OTC）由于上市标准相当高,不利于风险企业的上市退出,因而限制了风险投资的发展.在此基础上,论文归纳总结了目前中国风险资本实现增值收益的主要退出方式,包括在主板上市、在海外二板市场上市、利用外资基金公司和利用股份回购、企业并购及技术转让等方式实现风险资本的退出,并对其利弊进行了系统的分析.论文最后深入研究了中国风险资本退出面临的主要问题,并在此基础上提出了中国构建完善的风险投资退出机制的具体对策与措施：包括建立中国的二板市场,发展中国的柜台交易市场和产权交易市场,以及加强配套制度的建设,包括健全的法律制度、有力的政策支持、多样化的中介服务机构和建立风险投资的自律组织.

关 键 词： 风险投资 风险资本 退出机制

领　　域： [经济管理—金融学]