中文会议： 2008年金融机构与风险管理会议论文集

会议日期： 2008-05-31

会议地点： 广州

主办单位： 中山大学

出版日期： 2008-05-31

作　　者： ; ;

机构地区： 中山大学岭南学院

出　　处： 《2008年金融机构与风险管理会议》

摘　　要： 本文以1997/1/2-2007/12/28 日交易数据为样本，并以2005 年7 月21 日人民币汇率形成机制改革为界划分为两个子样本区间，深入分析了人民币汇率与上证A 股的价格溢出及波动溢出效应。实证结果表明：就价格溢出效应而言，汇改前，存在从率到股票收益率的单向格兰杰因果联系，但效应不够显著;汇改后，存在从汇率变动率到股票收益率的单向格兰杰因果联系，但效应也不够显著。就波动溢出效应而言，汇改前，存在从汇率到股票收益率的单向波动溢出效应，且效应十分显著;汇改后，存在汇率变动率与股票收益率的双向波动溢出效应，且从股票收益率到汇率变动率的波动溢出效应十分显著，从汇率变动率到股票收益率的波动溢出效应不够显著。

关 键 词： 股票市场 人民币汇率 股价指数 波动溢出效应

领　　域： [经济管理—金融学]