导　　师： 李定安

学科专业： L02

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 随着市场竞争日益激烈，目前企业所面临的风险也在加大，企业必须通过不断创新应对竞争。企业不管是通过技术创新还是营销创新，都不能回避投资和融资决策。这样一来，企业就难免会面临经营杠杆和财务杠杆的选择问题，而当前对于企业经营杠杆与财务杠杆关系的理论研究以及应用仍然相当薄弱。研究往往集中于企业经营杠杆或财务杠杆的一个方面，对于行业内均衡杠杆假说的研究不是很多，相关研究和应用处于发展的初级阶段。 本文基于上述情况出发，借鉴国内外研究成果的基础上，采用实证研究方式对我国IT行业的均衡杠杆假说进行研究。全文主要分为四个部分： 第一部分，梳理了风险及企业风险的定义、分类和度量方法。介绍了风险的多种定义、特征及分类;对企业风险的概念和分类，并对经营风险和财务风险等方面进行了介绍，比较系统地回顾了目前存在的有关风险与企业风险的主要理论和观点。在此基础上，本章提出了对风险概念、企业风险内涵的认识，以及企业风险的度量方法，并阐述了其原因。 第二部分，介绍了微观经济杠杆的定义;介绍了经营杠杆和财务杠杆的三种定义式和实证工作中所用的时间序列回归技术和点对点弹性估量方式两种方法：按成本因素和现金流对经营杠杆和财务杠杆进行了分解;并对国内外关于经营杠杆与财务杠杆相关性的理论和实证研究进行相应的介绍和分析;得出本文实证研究的假设：(1)经营杠杆(DOL与财务杠杆(DFL)存在负相关关系;(2)IT行业上市公司风险意识增强。 第三部分，为了对我国IT产业上市公司的我国上市公司经营杠杆和财务杠杆相关性进行实证研究，选取了2003年至2005年在中国深沪两个证券交易所上市的87间公司，共243个样本，采用了统计分析和相关分析�

关 键 词： 行业 经营杠杆 假说 财务杠杆 企业风险 上市公司 实证研究 企业经营 风险意识 产业 相关性 理论 度量方法 定义 增强 微观经济杠杆 正相关关系 分类 创新 比例

领　　域： [经济管理—产业经济]