导　　师： 宋光辉

学科专业： B0201

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 该文试图从二元产权结构和储蓄刚性两个关键因素入手,寻找中国利率政策选择的一般原则.首先,就二元产权结构而言.中国二元产权结构是中国渐进式经济改革战略的产物.一方面,改革开放以来,民营经济虽然取得了飞速发展,但仍无力充当核心企业的角色;另一方面,国有及国有控股经济在担当核心企业以及缓冲外商直接投资对民营企业的冲击方面具有不可替代的作用.并且在中国加入WTO后,随着外商直接投资的持续涌入,中国经济的产业结构和技术水平仍将维持快速升级状态,从而在资金和技术方面具有相对优势的国有及国有控股经济仍将发挥重要作用.因此可以预期今后相当长的一段时期内中国将维持二元产权格局.其次,就储蓄刚性来说.受消费档次、储蓄目标和交易成本等问题的制约,存款利率对中国居民储蓄的影响既不具有统计显著性,也不具备应有的解释力.具体来说(Ⅰ)储蓄的利率弹性低,且不显著;(Ⅱ)宏观储蓄函数中利率系数不显著,且其对储蓄的影响可忽略;(3)利率并非居民储蓄的Granger因.由此可见中国居民储蓄对利率变动的反应微不足道,属于典型的储蓄刚性国家.正是基于二元产权格局和储蓄刚性两个前提,该文随后运用发展经济学分析框架,通过构造相关的数理模型对利率与中国经济增长的长期关系进行了分析,结果表明:在二元产权结构和储蓄刚性双重约束条件下,提高名义存款利率将导致中国经济陷于滞胀,即提高通货膨胀率的同时降低了经济增长率,而改变银行贷款利率对实体经济增长的影响取决于国有成分高的企业(HSOE)相对国有成分低或没有国有成分的企业(NSOE)的生产效率,当HSOE生产效率远远低于NSOE时(低于某一临界值)提高贷款利率在抑制HSOE投资需求的同时将提高整体经济的长期均衡增长率,反之当HSOE生产效率与NSOE相当时(大于临

关 键 词： 利率约束 中国经济 储蓄刚性 存款利率 贷款利率 产权结构 银行危机 外商直接投资 生产效率 居民储蓄 经济增长 二元产权格局 核心企业 增长率 整体经济 投资需求 实体经济 国有控股 资金 临界值

领　　域： [经济管理—财政学]