机构地区: 华南理工大学工商管理学院
出 处: 《经济管理》 2004年第6期65-70,共6页
摘 要: 杠杆均衡假说认为,企业的经营杠杆(DOL)与财务杠杆(DFL)之间负相关,高经营杠杆可被低财务杠杆抵消,反之亦然,最终企业能把总杠杆(DTL)和总风险维持在一定的水平之上。本文以我国上市公司的财务数据作为样本,通过对其杠杆系数的计算,运用方差分析和相关性检验,试图检验杠杆均衡假说对我国上市公司的适用性。研究发现,我国上市公司的经营杠杆与财务杠杆的行业效应显著,而且存在一定的正相关关系,这一点并不符合杠杆均衡假说。对此本文给出了几点解释,希望对理论研究和实务操作有所启发。
关 键 词: 上市公司 杠杆均衡假说 中国 经营杠杆 财务杠杆 经营决策 债务结构 财务管理
领 域: [经济管理—企业管理] [经济管理—国民经济]