导　　师： 张卫国

学科专业： L0201

授予学位： 博士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 期权作为一种重要的衍生产品，在金融市场上起着重要的作用，作为套期保值的一种重要工具，能很好的规避风险，指导市场参与者进行投资。随着我国金融市场的不断发展完善，以及对金融市场风险的控制的需求，期权在中国市场得到了进一步发展，中国的期权市场也在不断的完善中。路径依赖型期权应市场的需求而产生，由于它的一些特性，满足了市场参与者的要求而成为期权市场交易的主要产品。如何建立合理的期权定价模型，并对路径依赖型期权进行合理的定价已经成为金融机构和监管部门关注的热点。自上个世纪70年代以来，众多学者研究了几何布朗运动模式下期权定价及其定价方法问题，对路径依赖型期权，尤其是美式期权，在几何布朗运动下的定价方法做了大量的研究。然而近年来，对资产收益率的实证研究表明金融资产的对数收益率的分布并不是对称的，是有偏的，并且呈现尖峰厚尾性，波动率也不是一个常数，而是呈微笑型，并且存在波动率聚类现象。这些性质说明传统的布朗运动已不能很好的刻画金融资产的随机现象，而缓增稳定分布的不对称性，以及厚尾性和GARCH模型对波动率微笑型的描述恰好能够刻画金融资产的这些随机现象。因此在缓增稳定分布GARCH模型下对期权进行定价并在模型下对路径依赖型期权的定价方法进行研究，能够有效指导金融市场投资者，对确定公平合理的期权价格，具有一定的理论和现实意义。 由于金融市场的波动性，以及市场参与者具有主观性，不同参与者对市场参数具有不同的看法，所以在对金融市场的资产收益进行建模时，模型中的参数假设为清晰数与市场的实际情况不符。为了更好地刻画市场的特性，并且兼顾资产收益分布的上述特性，本文对资产收益的建模进行了研�

关 键 词： 路径依赖型期权 跳跃扩散过程 缓增稳定分布 期权定价 马氏链计算

领　　域： [经济管理—国民经济] [经济管理—金融学]