导　　师： 罗绍德

学科专业： L

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 在我国，2009年创业板上市的同时，风险投资也迅速发展。企业管理层出于个人私利，存在IPO前进行盈余管理的动机。本文通过研究风险投资对IPO前盈余管理的影响，能更好地了解风险投资的功效，为创业板及风险投资的健康发展提供建议。同时，本文深入研究单个风险投资和联合风险投资对真实盈余管理的影响，拓展了相关的研究，具有一定的理论意义与创新性。　　本文选取2009年至2014年在创业板成功上市的企业作为研究对象，运用修正的Jones模型衡量应计盈余管理，运用Roychowdhury(2006)的模型衡量真实盈余管理，运用多元回归方法，研究风险投资对企业IPO前盈余管理（包括应计盈余管理和真实盈余管理）的影响。本文研究发现，把总样本分为有风险投资样本和无风险投资样本，没有显著证据证明有风险投资样本比无风险投资样本有更低的应计盈余管理和真实盈余管理;把总样本分为无风险投资样本、单个风险投资样本、联合风险投资样本。研究发现，相对于其他两个样本，单个风险投资样本的应计盈余管理在5％的水平显著更低，真实盈余管理在10%的水平显著更低，并且结果都通过了稳健性检验。研究结果表明，在我国创业板，单个风险投资能发挥“认证和监督”作用，但是联合风险投资因为内部契约不完备，内部存在一定的冲突，使得风险投资“认证和监督”作用没有发挥。

关 键 词： 创业板市场 上市公司 风险投资 应计盈余管理 真实盈余管理

领　　域： [经济管理—企业管理] [经济管理—国民经济]