中文会议： 第十四届中国财务学年会暨财务理论与实务论坛论文集

会议日期： 2008-07-31

会议地点： 呼和浩特

主办单位： 中国财务学会

出版日期： 2008-07-31

作　　者： (王志强）; ;

机构地区： 厦门大学管理学院

出　　处： 《第十四届中国财务学年会暨财务理论与实务论坛》

摘　　要： 以标准化的IPO收益率度量市场时机，考察公司IPO市场择机行为对公司资本结构的短期和长期效应。研究发现，IPO市场择机行为确实对公司资本结构产生显著的短期影响，在“热市”IPO的公司，其负债率下降的幅度显著大于“冷市”IPO的公司。但这种影响是暂时的，3年后，“热市”IPO的公司与“冷市”IPO的公司，其负债率的差异消失，市场择机成功的公司会通过更多的债务融资和更少的权益融资使资本结构更快地逆转。研究表明，IPO市场择机对公司资本结构不会产生持续效应，资本结构的逆转间接支持动态权衡理论。

关 键 词： 市场择机 资本结构 首次公开发行

领　　域： [经济管理—企业管理] [经济管理—国民经济]