中文会议： 经济学（季刊）第6卷第4期（总第26期）

会议日期： 2007-07-01

出版日期： 2007-06-30

作　　者： ; (林斌）; ;

机构地区： 重庆大学经济与工商管理学院

摘　　要： 本文借鉴Mueller和Reardon(1993)的模型以及Baumol等(1970)的模型,对中国上市公司1999—2004年的资本投资回报率进行了估算。研究发现,中国上市公司的资本投资回报率仅为2.6%,并且,资本投资回报率低于资本成本,说明中国上市公司的投资效率堪忧。在此基础上,本文进一步考察了投资环境和所有权结构对资本投资回报的影响。结果表明,投资环境的改善和适当的所有权安排有助于资本投资回报的提升。在进一步考察投资环境和所有权结构的交互作用后,我们发现,二者关系更多地表现为一种互补关系。

关 键 词： 资本投资回报率 投资环境 所有权结构

领　　域： [经济管理—金融学]