中文会议： 第六届中国青年经济学者论坛论文集

会议日期： 2006-09-01

会议地点： 济南

主办单位： 北京大学,武汉大学

出版日期： 2006-08-31

作　　者： ;

机构地区： 重庆大学经济与工商管理学院

出　　处： 《第六届中国青年经济学者论坛》

摘　　要： 本文借鉴Mueller 和 Reardon 1993)模型以及Baumol等(1970)模型，对中国上市公司1999～2004年的资本投资回报率进行了估算。研究发现，中国上市公司的资本投资回报率仅为2.6％，并且，资本投资回报率低于资本成本，说明中国上市公司的投资效率堪忧.在此基础上，本文进一步考察了投资环境和所有权结构对资本投资回报的影响。结果表明，投资环境的改善和适当的所有权安排有助于资本投资回报的提升.在进一步考察投资环境和所有权结构的交互作用后，我们发现，两者关系更多地表现为一种互补关系。

关 键 词： 资本投资回报率 投资环境 所有权结构 上市公司 投资效率