导　　师： 莫赞; 张卓; 董芳

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 广东工业大学

摘　　要： 在我国资本市场发展早期,集团企业为发展主要采用分拆上市的手段剥离出优质资产和业务进行重组,但随着市场的不断发展,不可避免的产生关联交易和同业竞争,严重影响企业的健康成长,为契合资本市场的不断变化,整体上市应运而生。即集团企业通过将部分资产和业务注入上市子公司,以实现整体上市,与此同时,我国国资委和证监会等相关部门不断出台相关政策:“积极鼓励缺少上市条件的企业将自身的资产融入到上市企业当中,促进上市企业的稳定发展,并保证企业的健康可持续发展”。市场和政策的影响使得整体上市的热潮掀起,老字号央企同时也是建筑业龙头的中国电建也没能例外。而整体上市如何弥补分拆上市的短板,资产的注入在后期对企业绩效的影响如何,为实现整体上市所设计方案中能为同类的大型集团企业在具体操作过程中提供哪些借鉴手段,这些都具有研究价值。本文以中国电建定向增发整体上市作为研究对象。立足于现有理论基础结合实际案例,从动因、模式和绩效三个方面分析。对中国电建而言,规模效益、企业财务目标和国家政策这三方面的驱动下使得中国电建整体上市,完成企业纵向产业链的整合;与此同时,基于自身财务状况的影响,选择定向增发模式设计出“两部分+三步骤”的整体上市方案;通过事件研究法、财务指标法和EVA动量分析法对中国电建整体上市的如何影响绩效及影响程度进行分析。最后,得出研究的结论:整体上市提升了企业绩效和股东财富、定向增发模式提升了整体上市的效率。但一个企业的成功并不是能完全复制的,从中也得到相关的启示:企业集团要在自身发展以及市场大环境的前提下,采取理性的态度面对整体上市并制定符合自身的方案,同时注入优质资源和业务,并在上市之后进行整合;监督管理人员要促进上市活动的正常展开,并且做好对上市企业资产情况的监督与管理。为同行业的、需要进行混合所有制改革的其它企业有很好的借鉴意义。更多还原

关 键 词： 整体上市 [376060]定向增发 中国电建 [3010972]企业绩效

分 类 号： [F832.51;F426.61]

领　　域： [] []