导　　师： 邓雪

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 证券市场是一个极其复杂的系统。一方面,除了客观因素外,不可避免地会受到投资者主观因素的影响。另一方面,证券市场中收益和风险的不确定性主要包括随机不确定性和模糊不确定性。同时我们注意到,在随机环境下对投资组合的研究已经相当成熟,因此,我们有必要对基于投资者主观因素的模糊投资组合进行研究。在模糊不确定性的环境下,基于模糊集理论、可能性理论、权重可能性理论、模糊决策理论以及m测度等对投资组合问题进行研究,其研究主要内容如下:(1)研究投资者三种不同风险态度对投资组合的影响。将收益率看作梯形模糊数,在隶属度函数上引入风险适应值k,不同的k值对应不同的风险态度;基于可能性理论,推导出带有风险适应值的可能性均值、方差与协方差表达式;在此基础上,考虑交易费用、投资比例限制、允许部分投资等条件,构建三种不同风险态度的均值-方差模型;最后用数值例子分析比较了三种不同风险态度下k值的变化、同一种风险态度下不同k值以及有无交易费用对投资组合的影响。(2)研究投资者的偏好对投资组合选择的影响。不同的投资者对收益和风险有着不同的喜好,而不同的权重函数对应不同的收益和风险。讨论三类不同形式下的几种特殊权重函数:基于权重可能性理论,推导出不同权重函数对应的权重可能性均值、方差与协方差表达式;构建权重可能性均值-方差的双目标模型;并用实例比较分析了不同的权重函数对投资组合的影响。结果表明:三种不同形式的权重函数对应的投资组合选择不相同;同一形式的权重函数对应的投资组合选择不相同,但投资者的偏好一致。(3)研究投资者把投资比例看做模糊数的投资组合模型问题。考虑将投资比例看作为模糊数处理,讨论收益率和投资比例均为三角形模糊数和梯形模�

关 键 词： 投资组合 梯形模糊数 可能性理论 风险态度 权重函数 乐悲观程度

领　　域： []