导　　师： 刘中华

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 广东外语外贸大学

摘　　要： 进入21世纪之后,股权分置改革方案的提出,也就代表着我国进入了一个新的时代——全流通时代,在这个制度革新的同时,我国也实行了新的规章制度。由于资本市场的进一步优化,也一定程度上提升了并购重组业务的创新性和活跃性。公司想要快速有效的获得资本最直接的方式就是登陆资本市场,这种方式在一定程度上也与公司的企业战略目标一直,从而提升公司的效益。通过多年中国农牧企业的发展可以看出,农牧企业如果想要进一步的扩张和发展,还是要通过上市进行融资,通过广大的资本市场来促进其发展、提升其经营的效率。温氏集团采用换股吸收合并大华农,本次换股合并的成功是畜禽行业首例,从这点也可以看出,在未来农牧企业逐步会向资本市场迈进。根据温氏集团董事会决议,本次换股比例为1:0.8070,并且温氏集团是按照超过大华农市值的近60%换股吸收合并。换股吸收合并成功之后,温氏集团也成为创业板首个通过这种方式实现整体上市的公司,并极速成为创业板的“巨无霸”,对于整个A股市场来说,成为新诞生的体量最大的畜牧业公司。本文分为三个部分,第一部分为本文的前三章节。第一章的绪论部分是阐述本论文写作研究背景和研究意义,并提出了自己的研究方法和总的技术路线图,最后是对于本文的创新点的罗列。第二章、第三章则是对相关研究理论和国内外研究现状进行归纳整理,从而更好的为案例做好基础工作。第二部分是本文的第四章案例部分。先从整个合并过程进行介绍,运用时间研究法、财务指标分析法、可比公司对比法,这三种方式对温氏股份进行绩效分析,发现整体上市后短期内股东财富迅速增长,市场对于整体上市给予了积极的反应。但是在长期来看,整体上市带来的效益并不是很显著,并就各类指标下降情况,结合可

关 键 词： 整体上市 换股吸收合并 绩效分析 公司估值

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