导　　师： 艾健明;覃宪姬

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 广东财经大学

摘　　要： 由于国内严苛的上市条件以及行业融资限制的原因,一些成长性非常好的企业选择远赴海外上市融资。自2015年开始中概股回归越来越频繁一度盛行,因此监管层对于中概股回归态度开始变得更加谨慎。虽然没有明确禁止海外资产回A股,但是之后中概股回A股确实变的更加困难。尽管2017年以来的对境外资产的重大资产重组则少有成功,然而国内形势繁荣仍有不少企业愿意冒险一试。本文首先阐述了中概股回归概况,分众传媒在开始选择境外上市的考虑到特殊行业融资难以及国内严苛的上市条件,但是成功境外IPO之后并没有使分众传媒在长期的股市走好,经营也出现问题。通过分析行业状况,以及结合普遍中概股的回归动机来看,分众传媒主要的动机包括了战略动机、财务动机以及大股东意图。在研究表明不同的动机之下,企业相关的经济后果非常明显。主要的经济后果表现包括企业回归上市之后企业的短期和长期的财务状况,创始人重新提高控制权及参与股东私有化利益。本文的研究目的是分析中概股特定行业中企业回归的动因以及回归是否真的能为中概股带来相关战略上、财务绩效以及大股东利益的经济后果影响。在对分众传媒回归A股的案例研究中,得出结论:中概股企业众多但回归意图不一、企业回归具有长期价值以及大股东意图下的获利惊人。最后对中概股回归提出相应的启示,为后续有意图远赴境外上市的企业以及海外上市后意图回归A股市场的中概股企业提供借鉴,同时也为投资者对回归的中概股进行价值判断提供参考意义。

关 键 词： 中概股 分众传媒 回归动机 私有化

领　　域： [] [] []