导　　师： 田存志

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 结构化金融产品的创新是金融创新的一个重要组成部分，也是当前多元化投资需求的必然产物。当前，结构化产品维度的单一性以及产品结构的固定大大束缚了产品的创新和发展，无法满足当前多元的投资需求。本文将通过研究多维度结构化产品，并在此基础上，对产品进行优化与再设计。　　M-binary期权（多重二值期权）是多维度结构化产品的组成核心。本文首先利用期权基础理论，结合M-binary期权的收益结构，给出该种期权的理论定价方法。其次，多维度结构化产品是本文的中心研究对象。本文将分别给出它的理论定价方法和数值定价方法。对于理论定价方法，本文创新性地利用分解技术，将多维度结构化产品分解为若干个M-binary期权。结合M-binary期权定价理论，合成产品的理论价格。对于数值定价方法，本文以Monte-Carlo模拟方法为基础，提出数值定价算法。通过证明两种方法之间的等价性，考虑到计算复杂度，本文选用数值定价为主要定价手段。　　由于多维度结构化产品具有利息损失风险和缺乏参与率，本文将从两个角度对产品进行再设计。其一，对于利息损失风险，本文通过将引入保障比率，增加保障收益部分，构建得到再设计产品A。通过对固定与可变保障周期的分析，新产品不仅能保证一定的风险收益，更能规避出现损失全部本金利息的风险。同时，本文以保障比率为分类标准，对投资者风险偏好进行分类。其二，对于参与率的缺乏，本文将引入收益指数，通过对原来收益结构的改进，构建再设计产品B。为再设计的产品在风险和收益的分配提供了充分的自由度。同时，本文以收益指数为分类标准，对投资者风险偏好进行分类。

关 键 词： 商业银行 结构化产品 产品再设计 期权

领　　域： [] []