导　　师： 彭新育

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 随着市场经济的发展,无形资产日益占据上市公司资产中的重要地位,尤其在高新技术企业。无形资产本身的收益大多需要经历一个周期才能在企业的价值中反映,所以传统会计报表中使用的历史成本法的测量方式对于无形资产价值的准确评估存在较大的不适宜性。用何种方式来准确评估高新技术企业中无形资产价值成为了迫切需要解决的一个问题。本文基于价值相关性的理论基础,以2011-2015年深沪在市的200家高新技术企业为样本,从无形资产账面价值与市场价值对公司价值的相关性进行了两个角度的分析。首先通过股价与无形资产的相关性实证,从无形资产账面价值考察了其对股票价值反映的有效性,然后通过市值定义后的无形资产考察了无形资产与会计盈余质量的相关性。并从两个实证中得出了相应结论:(1)账面无形资产与股价存在显著的正相关,不同行业呈现出不同程度的显著性;(2)市值定义下的无形资产与会计盈余质量存在显著的正相关,对于不同的会计盈余质量存在差异性;(3)市值定义下的无形资产作为解释变量比账面无形资产对于公司价值的解释力更好。经过实证后,采用时间序列分析了200家企业中的14家企业2001-2016年的账面无形资产占比与市值定义下的无形资产占比,从序列分析中进一步说明了结论三。最后基于时间序列分析的结果,无形资产占比会趋向于一个稳定的值,基于稳定的值可以从无形资产占比来判断高新技术企业所处于的阶段特征。本文基于市盈率法通过市值定义无形资产价值,提出了新的高新技术企业中无形资产的估值方式,对后续研究具有一定借鉴意义。更多还原

关 键 词： 价值相关性 无形资产 高新技术企业 市值

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