导　　师： 左志刚

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 广东外语外贸大学

摘　　要： 近年来,股权质押因为其内在优势,可以在短期内以较小的成本获得较大的动态现金流,为上市公司或大股东解决了融资难的问题,因此股权质押逐渐成为上市公司实际控制人及其一致行动人(以下简称实际控制人)的重要融资手段。目前股权质押涉及的上市公司不断增加,股权质押比例持续攀升,反复多次质押成为常态。从表面上看,实际控制人的股权质押行为是股东自身的经济行为,与上市公司无关,也未实际减少持股数量,但由于受其控制地位的特殊性、公司股价波动的不确定性、质押信息的敏感性等内外部因素的影响,一旦面临强制平仓等危机,其高比例的股权质押行为带来的风险就会被放大,不仅可能会导致控股股东丧失其对上市公司的控制权,也会给公司及中小股东带来一系列潜在风险。因此,本文主要从控股股东和上市公司的角度出发剖析高比例股权质押的潜在风险,有一定的理论与现实意义。本文结合具体上市公司G公司来研究控股股东股权质押行为的动机和资金流向,以及高比例股权质押行为给控股股东、上市公司带来的风险和对企业价值的影响。首先,阐述了选题的研究背景和研究意义,并从股权质押动机、股权质押风险以及防范措施三个角度对国内外学者的相关文献进行整理;其次,对本文所涉及的相关理论和股权质押现状进行了阐述和分析。再者,对本文的案例公司G公司及其控股股东股权质押的情况进行了介绍,分析了G公司控股股东股权质押的动机和资金流向,研究G公司控股股东高比例质押行为给控股股东自身带来的风险,并使用事件研究法分析控股股东股权质押行为在短期内对股价的影响,重点通过分析公司财务指标,研究高比例股权质押带来的利益侵占行为给上市公司业绩带来的风险。并分析控股股东高比例及频繁的股权质押行为给�

关 键 词： 控股股东 股权质押 风险研究

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