导　　师： 刘巍

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 广东外语外贸大学

摘　　要： 大萧条的爆发令世界震惊,很多学者对此做过研究,也取得了一些实质性进展。尽管如此,对大萧条的研究也不能就此终结,其中的经验教训还有待我们去深挖。对于大萧条时期美国货币政策为什么无效这一问题很少有人涉及到。本文就从这一角度入手,试以商业银行为切入点来分析美国大萧条时期货币政策无效的主要原因。在探讨商业银行倒闭与货币政策无效之间的内在联系之前,需要了解大萧条爆发所具备的三个前提:第一、美国当时处于需求约束型经济态势下,这就注定了美国的总需求会出现不足;第二、大萧条爆发之前,美国国民收入分配严重不公,边际消费倾向递减规律压根就不适用于中低收入者,这又加剧了美国总需求不足的局面;第三、美国的消费信贷盛行,消费信贷的广泛使用掩盖了美国国民收入分配不公的现象,造成了有条件的需求繁荣——银行体系保证的分期付款。一旦商业银行的资金循环出现阻塞,强劲的需求立刻嘎然而止,最终演变为大萧条。其次,正因为消费信贷在拉动总需求方面起到重要作用,商业银行的地位就显得更为重要。加之商业银行作为一个重要的派生平台在货币政策传导机制中扮演着不可或缺的角色,每一种货币政策传递渠道都离不开商业银行,因此商业银行的健康与否,直接关系到整个经济的运行。但是,大萧条的爆发使商业银行的信贷资金难以收回,股市的瘫痪也使商业银行难以从资本市场中撤回资金,二者夹击,商业银行难逃倒闭的命运。商业银行的倒闭不仅关系到整个宏观经济运行,还关系到当局能否顺利地运用货币政策来挽救经济。从商业银行的传导过程中可以看出,商业银行的倒闭使各个传递渠道受阻,货币政策难以发挥作用。再者,就算商业银行正常运行,货币政策也未必会发挥成效,因为从货币乘数的角度看,�

关 键 词： 大萧条 收入分配 消费信贷 商业银行 货币政策

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