导　　师： 陈建华

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 深圳大学

摘　　要： 在资本市场中,合理的并购活动能够给企业带来一定的增强效益,通过企业之间的并购重组,可以使得并购方的企业规模得到提升,从而提高经济绩效,并占据更大的市场份额。在国企改革、促进企业兼并重组的政策刺激作用下,2015年的企业并购活跃程度及交易规模在2014年以后再创新高。但是在火爆的企业并购重组态势下,并非所有的企业并购都是成功的,企业并购作为一把双刃剑,其带来效益的提升并没有在学术界达成一致的意见,因此关于企业并购前后业绩变化的争论从来没有停止过。新日恒力是一家主营金属制品的上市公司,公司主导产品是钢丝绳、预应力钢绞线、钢丝。近几年,受煤炭、钢铁行业不景气及金属制品行业竞争加剧的影响,公司的业绩不断下滑,2014年全年、2015年前三个季度都为亏损状态。为了避免连续亏损而导致公司被交易所给予风险警示,新日恒力开始筹划重大资产重组。2015年新日恒力跨界收购博雅干细胞之后,实现从传统产业进军新兴产业,但是新日恒力的跨界并购出现了诸多问题,例如行业的选择问题、两个不同产业之间的资源整合问题、并购以后的经营风险问题以及标的资产减值的问题。本文希望通过该案例为以后的企业进行跨界并购提供一定的借鉴经验。本文的篇章脉络如下:首先,本文以新日恒力并购博雅干细胞为案例,理论与实践相结合的方式去研究本次跨界并购对并购方新日恒力的业绩影响,重点突出并购之中出现的问题。其次,本文以新日恒力并购博雅干细胞为切入点,对本次跨界并购行为做出系统的分析,主要以财务绩效作为分析指标,其中包括营运能力、偿债水平、盈利水平以及企业的发展能力;营运能力的分析通过存货周转率、应收账款周转、流动资产周转率、固定资产周转率;偿债能力则分别分析短期偿债能�

关 键 词： 并购重组 行业选择 资源整合 经营风险 资产减值

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