导　　师： 叶祥松;李烨

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 广州大学

摘　　要： 2018年4月24日,中国港交所正式宣布自4月30日起,我国允许多重股权制度上市。其CEO李小加表示这是24年来最大的改革,是通过四年的研究讨论而推出的上市股权结构制度。2014年阿里巴巴在香港证券交易所申请上市,由于当时港交所不接受阿里巴巴的合伙人制度,导致阿里转向了美国市场上市成功,使港交所错过了机会。此次一波三折的上市使得多重股权结构逐渐受到国人的关注,并且其他在我国具有影响力的互联网公司也因股权结构问题纷纷赴美上市,包括百度和京东。深交所的领导人在一次演讲中提出,此热潮应当引起关注,并提出建议我国应为新型互联网企业提供更广阔的平台,应允许双重股权制度上市。在互联网企业及其他新型企业高速发展的时代,同股同权制度已经难以满足创始人和投资者的异质化诉求,市场对双重股权制度是有需求的。但是全球的资本市场对其的争议比较大,也正因为如此,才更有研究的价值。本文以中国互联网企业唯品会在美上市的案例为研究对象,对比分析了上市前后公司绩效的变化及与同行业一股一权企业相比公司绩效的差异。本文首先论述了国内外与双重股权结构相关的基础理论,并且进一步探讨了双重股权结构与公司绩效之间的关系。其次以唯品会在赴美上市成功为案例,运用对比分析的方法,通过与同行业其他股权结构的106家公司对比,研究双重股权结构与公司绩效的关系。最后通过案例得出结论并进行总结,双重股权结构对公司治理的正反两方面影响。同时得出结论,我国要辩证看待双重股权结构对公司绩效的影响。目前我国刚允许用双重股权制度上市,是对我国资本市场的一种补救,以前大量有竞争力名企赴海外上市,对我国资本市场的负面影响极大。在可以运用双重股权制度上市的今天,这种股权制度必然会引�

关 键 词： 双重股权结构 唯品会 公司绩效

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