导　　师： 肖万

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 随着政治环境的稳定，市场经济的快速发展，我国房地产行业也得到了蓬勃的发展，房地产行业俨然已经成为当前国民经济的重要支柱之一，同时还带动了相关一系列的产业的快速发展。但是这种粗放的发展方式带来了巨大的风险和挑战，积累了一系列深层次问题：资金期限错配、融资结构不合理、过于依赖债务融资、境外资金利用率极低、房地产泡沫、房价攀升过猛等。政府既采用各种限购政策，以压制趁机哄抬房价，投机炒楼的泡沫增长;又利用宏观经济调控政策，调节融资环境，以保障房地产企业规范融资。融资一直是房地产企业至为关键的核心竞争力，是企业经营成败的关键因素。房地产行业长期依赖银行贷款发展，上市融资、信托融资、债券融资以及基金融资等占比例较小，自筹资金率更是年年下降，以上形成了不合理的融资结构。房地产行业本来具有资金密集、投入高、风险高、周期长、容易受国家政策影响等一系列特点。在经历国家的限购限贷政策之后，住宅销售回款资金受到重大影响，融资环境持续收紧，房地产企业现金流恶化，资金链断裂，这迫使房地产企业调整融资结构，积极寻找新的融资渠道。　　本文选择华夏幸福公司为研究对象，通过文献分析和案例研究将理论与实际相结合，分析企业融资选择及效果，从而提出其借鉴意义。首先介绍融资相关的资本结构理论，期限理论、房地产融资的特点及PPP项目融资与传统融资的区别。其次对华夏幸福公司基本情况、商业模式、融资方式和融资渠道进行详尽的介绍。在上述融资策略介绍基础之上，不仅详细分析了华夏幸福公司的融资需求及约束，同时对其融资结构、融资期限、融资成本和融资效果进行详尽分析，还重点分析了其存在融资隐患。在资金需求量�

关 键 词： 房地产企业 融资策略 融资渠道 期限结构