导　　师： 肖崎;刘媛媛

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 近年来，随着国内经济放缓及国际需求疲软，不少企业的主营业务收入呈现下滑趋势。部分企业在金融市场高收益的诱惑下逐渐增加对金融资产的配置规模。一方面，企业通过金融资产配置获得了补充性收入来源，有利于创造新的盈利点、缓冲主业收入下滑压力。另一方面，投资金融资产会侵占用于经营业务的资源，长此以往可能会影响实业投资、抑制技术创新、造成金融资产过度投机等隐患，加剧企业面临的经营风险。　　本文首先从金融资产配置的动因、影响及结果三个方面对国内外学者已有研究进行梳理，并对企业经营风险的影响因素进行总结。同时，对相关概念进行界定，分析目前我国企业金融资产配置的现状，总结相应理论基础并提出研究假设。实证分析中，本文从金融资产配置总规模、期限两个维度并结合产品市场竞争环境分别探讨金融资产配置对企业经营风险的影响。最后，根据全文研究结果得出相应结论，并从企业角度和监管部门角度提出有关建议。　　本文的研究结果显示，从总体来看金融资产配置总规模越大则企业经营风险越大。同时，企业不同期限的金融资产配置存在异质性影响，其中持有短期金融资产能在一定程度上缓解经营风险，而持有长期金融资产则会加剧经营风险。此外，随着产品市场竞争程度下降，金融资产配置总规模越大、越是持有长期金融资产，企业面临的经营风险越大。本文还进一步考察了不同货币政策和融资约束情况下金融资产配置对企业经营风险的异质性影响。基于全文分析，本文建议企业应专注于主业经营，合理控制金融资产配置规模，同时规范内部风控制度。监管部门则可加强法律法规制度建设，完善政策优惠体系，健全多层次资本市场以服务于实体经济发展。

关 键 词： 企业管理 金融资产配置 经营风险