导　　师： 蒋基路

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 广东外语外贸大学

摘　　要： 信息披露制度是股权众筹融资活动开展的基本原则之一。信息披露作为股权众筹融资不可缺少的一环,保证了投资者的权利,同时也是项目筹资者的义务。因此有必要研究信息披露对股权众筹融资的影响。本文以“聚募”股权众筹平台为案例研究对象,研究该模式下信息披露在融资阶段和投后管理阶段的差异分析,以及信息披露如何影响股权众筹项目的融资效果,并提出合理的完善股权众筹信息披露的建议,以期为信息披露者提供披露的方向和侧重点,以及帮助信息使用者更好地运用披露的信息做出投资决策。首先,本文在研究股权众筹融资项目成效与信息披露文献的基础上,介绍了信息不对称理论、委托代理理论与估值理论为研究股权众筹融资项目信息披露提供依据。其次,在对聚募平台案例研究部分,经过融资阶段与投后管理阶段比较分析,本文选取融资阶段的融资效果进行定量分析,以聚募平台2014年8月至2018年12月共192个项目为研究样本,以信息披露的内容为解释变量,对信息披露方面影响众筹项目认投完成率的因素进行了多元线性回归。通过本文研究可以看出,信息披露对股权众筹融资效果的影响在聚募平台的统计上是显著的,除分析信息披露对融资效果的影响之外,进一步分析信息披露规范性与自愿性的结果差异。最后,对股权众筹平台信息披露的审核和规范性建议、项目发起方应增强自主信息披露意愿和加强投后管理以及股权众筹监管应构建强制性信息披露和强化信息披露法律责任等三方面给出建议。

关 键 词： 股权众筹 融资效果 信息披露

领　　域： []