导　　师： 肖继辉

授予学位： 硕士

作　　者： (）;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 本文检验了盈余质量信息与基金经理股票投资决策间的关系,研究基金经理能否利用股票的盈余质量信息获得超额收益,以及基金经理的能力差异对基金获得超额收益的影响。本文以2011-2016年的开放式股票型和混合偏股型基金为样本,通过比较不同盈余质量水平下的基金业绩,分析基金经理的择股能力。结果表明,在基金层面的确存在盈余质量风险溢价,基金经理能够通过投资盈余质量差的股票获得超额收益,同时,能力越好的基金经理能够获得更多的超额收益。这说明基金经理运用会计信息进行投资决策和股票选择,拥有优异选股能力的基金经理能充分利用盈余信息构建基金的投资组合,从而获得更高的超额收益。本文可能存在两点创新:其一,从我国的研究现状来看,学界主要关注盈余质量在公司治理领域的作用,对于盈余质量所代表的信息风险含义研究较少,本文对这方面的研究进行了扩充;其二,以往的研究主要是从股票层面考虑盈余质量等会计信息的经济含义,本文从基金层面进一步考察我国基金经理是否利用盈余质量信息帮助配置投资组合,以及基金经理自身能力对其利用盈余信息进行投资决策的影响机制。由此可以更全面地了解盈余质量在我国资本市场中的经济后果,并拓展和完善了基金股票投资专业能力等相关研究。

关 键 词： 基金经理能力 盈余质量 超额收益

领　　域： [] []