作　　者： (方芳）; (黄汝南）;

机构地区： 中国人民大学经济学院,北京100872

出　　处： 《安徽大学学报（哲学社会科学版）》 2017年第5期141-148,共8页

摘　　要： 宏观杠杆率冲击下,各类价格的波动反映了各部门系统性金融风险的演化。以2000—2016年中国宏观经济数据,构建"金融风险价格指标体系",分析我国杠杆率上升对系统性金融风险演化的影响,结果表明:宏观杠杆率上升后,金融风险累积阶段各类价格的反应程度强于金融风险释放时期;房地产价格波动领先于实体经济价格,汇率波动领先于金融资产价格,且房地产价格波动与金融资产价格具有交替性。在当前我国杠杆率不断攀升的背景下,为防范金融风险、维护金融稳定,短期内应关注外汇市场风险和金融市场风险,长期内房地产价格上涨累积的金融风险应是重点关注的领域,且房地产价格波动可作为实体经济风险的领先指标,产出价格和房地产价格可以结合起来作为宏观经济政策盯住的目标。

关 键 词： 杠杆率 系统性金融风险 金融风险价格指标体系 实体经济 房地产市场 金融市场 外汇市场