导　　师： 陈婉玲

学科专业： L0201

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 中山大学

摘　　要： 公司未来的盈利能力是投资者、债权人及其他报表使用者普遍关注的问题，可以说，会计盈余在多大程度上能够向投资者提供预测公司未来发展前景的信息决定了它的质量。本文以我国A股公司所披露的1999-2004年报相关数据为基础，选择影响会计盈余质量的一个重要因素——会计盈余持续性作为研究问题的出发点，用扣除非经常性损益后的企业报告盈余作为持续性盈余的表征变量，对扣除非经常性损益后的企业报告盈余指标是否能为投资者提供额外的信息进行相关的研究，并对市场是否能区别对待不同质量的盈余信息进行了检验。<br>　　研究同时采用报酬模型和计价模型对扣除非经常性损益前后的会计盈余与股票价值的相关性进行了检验，并通过比较扣除前后回归模型adj.R2的变化来判定其是否具有信息增量。在对不同持续性盈余的市场反应检验上，采用单因素方差分析的基本分析和多重比较检验来考察经常性损益比重显著不同的公司，在公司会计报表公布日前后一定区间市场对其是否会有显著不同的反应。同时，为了更进一步地了解制度变迁对上市公司非经常性损益披露的影响，笔者对样本公司还进行了分年度的研究。<br>　　研究结果表明，总体上来看，扣除非经常性损益后的会计盈余及其变动对市场回报的解释能力以及扣除非经常性损益后的会计盈余与净资产对股价联合解释能力都较未扣除的会计盈余有所提高，但增量微小。同时，在分年度的研究中，扣除非经常性损益后的会计盈余只在2001年和2002年比扣除前具有信息增量。市场对持续性显著不同的会计盈余的反应有所差异，其中对扣除非经常性损益后的净利润由正变负的样本组反应最为强烈，而对其他样本组之间的差异还未达到严格区分的程度。笔者认为，这可能反映了我国投资者对会计盈余的持续性问题有所认识，但认识还不是很到位。

关 键 词： 会计盈余持续性 非经常性损益 信息含量 价值相关性

分 类 号： [F233]

领　　域： [经济管理] [经济管理]