导　　师： 陈浪南

学科专业： B0204

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 中山大学

摘　　要： 基金公司以其家族利益最大化为目标参与市场竞争，不仅对我国基金业的发展带来了深远的影响，也给理论研究提出了新的问题。即每只基金作为基金家族的一部分，其行为、表现等各方面特征是否会受到所在家族及家族其他成员的影响，也就是是否存在所谓的基金溢出效应。<br>　　本文以中国股票型开放式基金为样本，通过构建三个动态面板数据模型，运用系统广义矩估计的方法分别对基金业绩、流量和营销费用的溢出效应进行实证研究，并从投资者心理、基金公司策略和市场影响三个角度对实证研究的结果进行分析。研究结果表明，我国基金的业绩、流量和营销费用都具有显著的溢出效应。即基金流量会因家族其他基金的业绩的很好或很差而增加或减少，或因家族其他基金的流量的很多或很少而增加或减少，以及因家族其他基金的营销费用的很高或很低而增加或减少。<br>　　我国基金业迅速发展的同时，基金家族内的溢出现象也越来越成为不可忽视的问题，因此，本文的研究无论是从理论方面还是现实方面都具有非常重要的意义。理论方面，本文不再局限于对基金业绩溢出效应的实证研究，而是从基金业绩、基金流量和基金营销费用三个视角来研究基金家族内的溢出现象，这在一定程度上弥补了国内相关研究领域的空白。现实方面，正确认识基金的溢出效应对基金公司、投资者和监管层都的行为决策都有非常重要的影响。

关 键 词： 基金业 溢出效应 动态面板数据模型 系统广义矩估计

分 类 号： [F832.51]

领　　域： [经济管理]