导　　师： 顾乃康

学科专业： B0204

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 中山大学

摘　　要： 公司现金持有行为一直以来就是公司财务研究领域中的重要课题。从公司财务特征的角度考察现金持有行为的影响因素有利于更加深入的去理解公司财务学理论和市场的微观结构相关理论。<br>　　首先，本文考察了商业信用负债与企业现金持有量之间的关系，主要是应用现金持有量模型进行分析。在企业负债方面，目前国内外相关研究主要是从公司的长期债务比例或是债务平均加权期限这一角度去分析，尚无从商业信用角度进行研究。研究结果表明，我国上市公司现金持有量同商业信用呈显著正相关关系。即企业商业信用负债越多，面临各类风险越多，因此倾向持有更多的现金来防范风险。同时本文对商业信用的经营性和融资性动机进行了分析，结果表明相比经营性动机的商业信用，融资性动机的商业信用对现金持有量的影响更大。<br>　　其次，本文引入了现金价值模型，来进一步检验二者的关系，结果表明，企业的商业信用越多，额外增加的现金的价值也更大，因此从市场价值的角度进一步佐证了二者之间的关系。

关 键 词： 上市公司 商业信用 现金持有 市场价值

分 类 号： [F832.51 F279.246]

领　　域： [经济管理] [经济管理] [经济管理]