导　　师： 李莉

学科专业： L02

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 南开大学

摘　　要： 管理层收购(Management Buyout)，起源于英国，发展于美国，也曾应用于东欧各国。它对于减少企业代理成本、企业结构的调整和国营企业私有化都起到了不可估量的作用。自从四通公司首开我国管理层收购先河以来，管理层收购活动已经在各地不断地开展起来。虽然这种收购行为在我国开展的时间不长，但对于产业结构调整、资产隔离、国企改制、提高员工积极性和企业家的成长都有着重要的意义。随着我国经济改革不断深化，管理层收购在我国方兴未艾。<br>　　然而，改革并不是一帆风顺的，遇到的问题需要自己解决。管理层收购虽然是完成党中央“国退民进”、“抓大放小”改革目标的重要途径，但其融资环节在我国却受到了严重制约。<br>　　信托是一种西方古老的投融资方式，有着其鲜明的特性。在西方，尤其是近现代，信托有着广泛的应用，对其经济发展起着重要促进作用。信托在我国也有一定的发展。现在《信托法》等相关法律法规赋予了她新的生命力。<br>　　本文围绕着分析造成我国管理层收购的融资困境的原因和信托如何在我国管理层收购融资中的应用展开了研究。文章在前两章介绍了管理层收购和信托的有关概念后，通过第三章和第四章对国内外管理层收购的融资状况进行了介绍、对比和分析，由此归纳出我国管理层收购的融资环节所受困境的原因。在第五章，本文提出信托，可以成为一种新的MBO融资方式。在我国当前金融环境下，信托为MBO融资具有重要意义。在第六章，作者提出了MBO信托的设计方案，作为信托进入管理层收购融资环节的具体应用的范例。<br>　　本文意义就在于:在我国当前融资环境中，管理层收购利用现有融资渠道十分困难的情况下，论文指出，信托可以依据其合法地位和特殊性质为MBO进行融资，这为我国管理层收购开辟出一条新的融资渠道，使其可以利用信托融资而得到宝贵的资金支持。同时本文还给出了MBO信托的方案设计，对于MBO信托的具体实施具有一定借鉴作用。

关 键 词： 金融环境 公司经营 管理层收购 信托融资

分 类 号： [F832.49]

领　　域： [经济管理]