导　　师： 姚洪心

学科专业： H2305

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 汕头大学

摘　　要： 石油作为一种重要能源以及重要的生产原材料，素有“工业血液”之称，是现代社会发展工业经济不可或缺的要素之一。中国股票市场作为证券市场的重要组成部分，对中国的经济发展和社会稳定起到了难以替代的作用，随着我国市场资本化脚步的加快，作为我国经济“晴雨表”的股市与国民经济的发展更是息息相关。<br>　　本文通过建立6个变量的结构向量自回归（SVAR）模型，选取了时间区间为2002年1月至2009年10月的周度数据，以国际石油价格、国内石油价格、汇丰指数、海运指数、国债收益率（6M）以及Wind行业分类指数作为研究变量，进行脉冲响应分析和方差分解分析，研究了石油价格冲击对我国股票市场不同行业投资收益的影响。其中，采用了更符合研究短期内资本市场变化需要的周度数据，同时在变量的选取上使用汇丰指数这一更具预测领先性的指标代替消费物价指数（CPI）作为衡量我国通胀水平的变量进行研究。<br>　　实证结果表明：石油价格冲击与中国股票市场不同板块指数波动之间存在长期的协整关系，即油价的波动会对我国股市产生影响；根据脉冲响应图的结果显示，国内石油价格冲击能够引起中国股票市场发生显著响应的板块要多于国际石油价格冲击能够引起的显著响应板块的数目；我国股票市场的能源板块、材料板块、工业板块、日常消费板块、公用事业板块在短期内对国内油价变化冲击的反应是敏感而强烈的，且均为正向响应。

关 键 词： 股票市场 石油资源 价格冲击 投资收益 汇丰指数

分 类 号： [F832.51 F224.12]

领　　域： [经济管理] [经济管理]