导　　师： 郑少智

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 企业是现代社会的细胞,是市场经济的主体。在我国,在这一主体中最活跃、最富有活力的组成部分则是占企业绝大多数的中小企业。改革开放以来,中小企业得到了迅速的发展,目前己经成为我国经济增长中的一个亮点,其成长性备受关注。对于中小企业中的上市公司而言,为了提升公司绩效和可持续发展能力,以吸引更多的投资者,必然要关注治理状况的改善、在行业中的地位、科学决策机制的完善等问题。公司成长性是公司治理水平和健全与否的直接而有效的反映。从这个意义上讲,本文关于中小上市公司治理对其成长性影响的研究选题具有时代紧迫性及重要的理论价值和现实意义。本文选取中国中小上市公司治理对成长性的影响作为研究对象,以理财决策的传导效应为视角。样本来自满足一定筛选条件的沪深两市发行A股的以及中小企业板的上市公司,共156家样本公司。本文在现有研究成果的基础上,(1)用因子分析法、突变级数法、熵值法三种方法的结合,构造了中小上市公司成长性、债权治理、公司治理各自的综合指数,并分别进行指数排名分析；(2)分别从债权治理、股权治理、董事会治理和管理层激励四个维度进行描述性统计、相关分析和回归分析来研究它们对中小上市公司成长性的影响；(3)借鉴心理学、社会学中检验中介变量、调节变量的方法,研究理财决策、公司治理机制与成长性之间的传导效应,进一步探索中小上市公司治理对其成长性的影响路径。实证结果表明,公司治理的四个维度对成长性都有不同程度的影响作用,各维度的子因素与成长性存在正向或负向的线性相关,或非线性相关(如U型关系),或相关性不显著。理财决策中的融资决策、分配决策的代理变量在公司治理对成长性的影响中皆起到中介效应,而投资决策的中介效应不显著,且三者的调节效应也都不显著。最后,本文尝试提出一些有利于实现我国中小上市公司持续成长的公司治理及理财决策的政策建议。

关 键 词： 中小上市公司 成长性 公司治理 理财决策

分 类 号： [F276.6]

领　　域： [经济管理] [经济管理]