导　　师： 王聪

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 股票资产财富效应,指股票价格水平变动导致的居民手中持有的股票资产财富的实际货币余额变化引起居民消费水平和需求量的改变。在我国经济“新常态”下,充分发挥资本市场资源配置的作用,增强居民股票资产的财富效应,扩大居民的消费需求,形成经济增长新动力。本文对财富效应的研究文献进行总结,阐述了相关的理论基础和研究框架。首先,对财富效应以及相关研究进行了归纳。其次,对股票资产财富效应存在的理论基础进行阐述。包括确定条件下的绝对收入假说,相对收入假说,生命周期假说和持久收入假说以及不确定条件下的随机游走假说。然后又以过度自信、预期理论、财富幻觉和羊群效应为线索,解释了财富效应理论的存在的行为金融学基础。本文重点内容是从居民收入与财富积累、家庭资产选择与配置、股票市场规模、股票市场波动、股票市场参与度、人口年龄结构、消费者信心等方面解释了影响股票资产财富效应影响因素。最后,选取股票市场规模、消费者信心和股票市场的波动程度三方面因素对财富效应进行实证,结果表明市场规模和消费者信心与股票市场财富效应是正相关的关系,而股票市场的波动则抑制了财富效应的发挥。我国居民股票资产财富效应整体水平较低。所以我们应该从扩大股票市场规模,创造稳定的股票市场,提升消费者信心等方面来发挥股票市场的财富效应,提振居民消费。

关 键 词： 居民股票资产 财富效应 消费

分 类 号： [F832.51]

领　　域： [经济管理]