导　　师： 燕志雄

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 不同组织性质的风险投资基金往往面临不同的代理问题,致使不同类型基金的绩效也是不同的。根据风险投资基金的组织形式不同,风险投资基金可以划分为三类:一是政府主导型基金。尽管政府资金可以降低了高科技企业的融资成本,但是缺乏有效的监管,代理成本往往很高。二是风险投资家型基金。尽管风险投资家监管可以降低代理成本,但是监管成本与高回报率却又会增加高科技企业的融资成本。三是政府引导型基金。它既可以利用风险投资家来降低代理成本,又可以让企业家获取到廉价的政府资金来降低企业的融资成本。本文证明了,(1)当企业家的代理问题很严重,且项目不确定性很高时,政府引导型基金的可获得性最高,而政府主导型和风险投资家型基金的可获得性均很低。(2)政府引导型基金会遭受合谋问题,但政府主导型基金的寻租问题却严重的多。(3)政府引导型基金比政府主导型基金的挤出效应更低。实际上,本文很好地解释了为什么政府引导型基金比较成功但政府主导型基金却很失败。

关 键 词： 代理问题 风险投资基金 监管 共谋 寻租

领　　域： [经济管理] [经济管理] [经济管理] [经济管理] [经济管理]