中文会议： 第十四届中国实证会计国际研讨会论文集

会议日期： 2015-12-18

会议地点： 北京

主办单位： 《中国会计评论》理事会

作　　者： ; ;

机构地区： 西南财经大学会计学院

出　　处： 《第十四届中国实证会计国际研讨会》

摘　　要： 　　自从支付宝推出"余额宝"的余额增值服务以来，互联网理财产品为投资者提供了一种低交易成本的利率套利工具。由于余额宝依附于互联网平台，投资者只有通过互联网平台及其搜索工具才能获得相关的投资决策信息，而百度作为国内最大的搜索引擎，自然成为投资者获得套利信息的首选工具。因此由投资者通过百度搜索而形成的网络关注度为我们考察互联网金融的资产定价提供了一个良好的视角。基于此，本文按照网络关注度影响余额宝规模，而余额宝规模扩大了它的政策套利空间的逻辑关系，研究了由百度搜索引擎大数据所形成的网络关注度对于互联网金融的资产定价的影响。本文研究发现网络关注度越高，余额宝的市场回报也越高，而且移动互联网投资者的关注度较个人电脑互联网投资者的关注度要求获得更高的市场回报，即使在控制了内生性之后，该结论依然成立。我们还发现这种效应在与余额宝合作的天弘基金成为中国第一大基金之后、货币市场从紧、市场回报预期较高以及风险预期较高的情况下，网络关注度对余额宝的市场回报的影响更为明显。本文的研究表明，网络关注度，特别是移动互联网的网络关注度有助于我们更好地观察"互联网+"产业的资产定价影响因素。

关 键 词： 互联网金融 网络关注度 长尾效应 大数据 资产定价

分 类 号： [F83 X14]

领　　域： [经济管理] [环境科学与工程]