中文会议: 中国第七届实证会计国际研讨会论文集
会议日期: 2008-12-20
会议地点: 成都
主办单位: 中国会计评论理事会
机构地区: 汕头大学商学院
出 处: 《中国第七届实证会计国际研讨会》
摘 要: 本文以中国的上市公司为样本,考察了高管薪酬契约与外部监管的关系,结果发现,外部监管对高管薪酬有显著的影响,但与最优契约论不符。研究发现,独立董事占董事会总人数的比重与高管薪酬及其敏感性正相关;新任CEO的薪酬普遍较低,更换CEO较频繁的公司高管薪酬较低;较高的银行借款对高管薪酬有抑制作用;处于垄断地位的管制行业高管薪酬敏感性较高;高管持股比例虽然极低,但与薪酬的敏感性显著负相关,表明公司董事会在制定高管薪酬计划时考虑了高管持股的激励作用。最后,在控制了外部监管因素对薪酬敏感性的影响后,高管薪酬与公司的业绩ROS显著正相关,表明上市公司的高管薪酬制度基本上具备了激励机制。