中文会议: 2008年金融机构与风险管理会议论文集
会议日期: 2008-06-01
会议地点: 广州
主办单位: 中山大学
机构地区: 中山大学岭南学院
出 处: 《2008年金融机构与风险管理会议》
摘 要: 本文以1997/1/2-2007/12/28 日交易数据为样本,并以2005 年7 月21 日人民币汇率形成机制改革为界划分为两个子样本区间,深入分析了人民币汇率与上证A 股的价格溢出及波动溢出效应。实证结果表明:就价格溢出效应而言,汇改前,存在从率到股票收益率的单向格兰杰因果联系,但效应不够显著;汇改后,存在从汇率变动率到股票收益率的单向格兰杰因果联系,但效应也不够显著。就波动溢出效应而言,汇改前,存在从汇率到股票收益率的单向波动溢出效应,且效应十分显著;汇改后,存在汇率变动率与股票收益率的双向波动溢出效应,且从股票收益率到汇率变动率的波动溢出效应十分显著,从汇率变动率到股票收益率的波动溢出效应不够显著。
分 类 号: [F8]
领 域: [经济管理]