导　　师： 任兆璋

授予学位： 博士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 科学技术是第一生产力。如何通过建立一个符合高新技术产业发展的科技金融体系,促进高新技术企业的快速发展,从而推动一国经济的可持续增长,自然就成为一个值得深入研究的问题。发达国家在这一领域已经积累了较为成熟的经验,而对于仍处于发展中的中国而言,特别是在我国实施科教兴国和建设创新型国家的发展背景下,如何通过构建一个与其社会环境、经济环境以及高新技术产业发展相适应的科技金融体系,更是一个崭新的课题。国内一些研究在这一领域已经进行了一些尝试性研究,但是总体而言仍不够系统深入,研究结论也存在诸多分歧。正是基于以上考虑,本文以我国科技金融体系的改革与创新为研究对象,从科技银行和科技资本市场两个层面对我国科技金融体系的发展模式问题进行尝试性的研究。总体来看,本文的研究内容可划分为两部分,其中第一部分是现状考察,包括科技金融的理论剖析、现实基础和发展现状的考察,第二部分是我国科技金融体系的发展模式研究。从具体研究内容来看,本文主要从如下两个方面展开,其一是深入考察我国高新技术产业的发展现状,探讨科技金融的发展基础,并总结国外发达国家的发展经验,从中吸取对我国科技金融发展有益的成分;其二是对我国当前科技金融体系的改革与发展进行反思,并以此为基础构建与我国高新技术产业发展相适应的科技金融发展模式。在现状考察部分,本文首先采用广东省的时间序列数据,采用基于协整的向量自回归模型,对科技与金融的关系进行了计量检验,格兰杰因果检验的结果表明,科技与金融两者之间存在较高的关联度,科技水平是促进科技与金融融合的基础,而金融则是科技金融发展的保证。本文还运用来着中国29个省区的面板数据,对高新技术产业发展的影响因素、地区差异、政策效应进行了分析,为我国在科技金融的发展过程中如何促进科技与金融的有效融合提供了现实证据。从研究结果看,经济发展水平、研发投入和人力资本对高新技术产业的发展具有积极的促进作用,而与高新技术产业相关的产品市场需求的影响效应并不显著。高新技术产业发展的地区差异表明,与中、西部地区相比,这些因素对高新技术产业的影响效应在东部更为强烈,而“中部崛起”战略的实施对中部地区高新技术产业的发展具有明显的积极影响。同时,本文还运用信息经济学中的不完全契约理论,建立一个委托-代理模型对高新技术企业的研发行为进行了定性分析,从数理分析的角度对科技与金融融合的制度基础进行探讨,深入审视了风险投资机构和高新技术企业的投融资行为,并得到了不同情形下的分离均衡和混合均衡解,研究结果表明逆向选择问题的存在是影响风险投资机构市场判断和投资决策的主要原因。在充分探讨了中国科技金融发展的现实基础以及其发展现状后,本文将目光转向第二个问题,对我国科技金融体系的改革创新展开了研究。笔者从科技银行和科技资本市场两个层面出发,对我国科技金融体系的发展模式进行了研究。具体来看,我们首先对如何实现科技支行向科技银行的转变这一问题进行了探讨。从研究结论看,本文指出,这种转变可以采取一种科技支行和科技银行并存、逐渐向科技银行转变的“双轨制”模式,在条件成熟的地区政府应当放开管制,为科技银行的发展营造一个良好的发展环境,并加大对科技贷款经营业务及相关产品的设计创新,逐步实现从政府主导向市场主导的转变。与此同时,笔者还构建了一个对高新技术企业进行风险评价的体系,根据该体系可以对高新技术企业的经营状况进行评价,为科技银行的业务经营提供指导,并提出在对高新技术企业进行监管时可以试行主银行制度。最后,结合商业银行的监管经验,我们对科技银行的监管进行了分析,指出科技银行监管的目的、标准以及一个有效的监管体系应当具备的特征,并在此基础上尝试性地提出了一些监管对策。在解决了这一问题之后,本文接下来对我国科技资本市场的发展模式进行了探索。这一部分从科技资本市场重构的制度安排基础、制度重构和重构对策三个方面,深入分析了我国多层次科技资本市场的重构问题。从具体结论看,笔者认为多层次科技资本市场的重构的制度安排必须首先借助政府行政力量,自上而下设计出整个市场体系,在此基础上逐步实现向市场体制的转型。从制度重构来看,这一过程中必须注重对审核制度、交易制度、退市制度以及信息披露制度的建设,并从政府角色转换、产品创新以及转板机制三个角度对具体对策进行了评述。总体来看,本文遵循现状分析、理论构建与实证研究相结合的方法,对如何构建一个与我国社会经济环境以及高新技术产业发展现状相适应的科技金融体系这一问题进行了科学回应,并提出了科技金融改革发展的具体对策和创新模式。对这些问题的研究,可以为政府部门及其它相关机构在构建符合我国经济社会发展以及高新技术产业现状的科技金融体系时提供参考。

关 键 词： 高新技术企业 科技金融 科技资本市场

分 类 号： [F832 F276.44]

领　　域： [经济管理] [经济管理] [经济管理]