导　　师： 曹建新

学科专业： 120201

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 在现代的企业制度建设中，董事会治理是公司治理的有机组成部分，有效的董事会治理可以促使公司控制者做出以公司所有者利益最大化为准的决策。然而在我国，上市公司的股权结构普遍存在“一股独大”的现象，内外部治理机制不合理，关联方（特别是大股东）常常通过频繁关联交易侵占上市公司的资金。这种对上市公司的掏空行为具有隐蔽性和掠夺性，会带来严重的后果。在创业板这个新兴的投资市场上，董事会治理是否能有效遏制大股东资金占用行为是一个值得研究的问题。本文针对我国创业板上市公司董事会特征对大股东资金占用的影响进行研究，具有重要的理论和现实意义。 本文利用实证研究方法，就创业板上市公司董事会特征对大股东资金占用的影响进行研究。首先，对研究背景和意义、国内外研究现状、研究内容和方法进行了阐述，设计了本文的研究框架；其次，对我国创业板上市公司董事会特征及大股东资金占用的现状及问题进行了描述和分析；再次，结合“委托代理理论”、“产权理论”进行理论分析并提出研究假设；然后，在实证分析中，本文选取董事持股比例、独立董事比例、董事会规模和家族企业四个变量作为董事会特征变量，以2011年创业板145家上市公司，实证检验了创业板董事会特征对大股东资金占用的影响；最后，对本文的研究结果进行分析并提出研究结果所带来的启示。本文的研究结果表明：/(1/)独立董事比例对大股东资金占用无显著影响；（2）创业板上市公司的董事持股比例对大股东资金占用行为具有显著的负向影响；/(3/)创业板上市公司董事会规模对大股东资金占用行为有显著的正向影响；（4）家族企业对大股东资金占用行为具有显著的负向影响。基于以上研究结果，提出政策性的建议。 本文研究的结果具有以下重要意义：（1）用实证证据验证了股权激励所产生的“利益协同效应”；（2）反映了创业板上市公司董事会治理的家族化特征，用实证证据说明了创业板家族化治理在这一阶段的独特优势；（3）丰富了国内有关董事会特征与大股东资金占用关系的文献。 In the construction of modern enterprise system, the board of directors governance ispart of corporate governance.Effective board governance can urge the company to makedecisions to benefit company owner. But in our country, the internal and externalgovernance mechanism is not reasonable, related party /(especially the big shareholder/)often use frequent transactions to tunnel Corporation funds. Tunneling the listingCorporation is concealed and predatory, which will bring about serious consequences. In theGEM, if the board governance can effectively curb the behavior of major shareholderscapital occupying is a problem worthy of study. This paper will research how will thecharateristics of GEM board in China affect the major shareholders' occupying of funds,which has important theoretical and practical significance. First, the paper describes the background and significance, research status bothdomestic and foreign, content and method, and designs the framework. Second, the paperdescribes the present situation and problems in charateristics of board of listed companiesand big shareholders’s fund occupying. Third, the paper puts forward hypotheses combinedwith the principal-agent theory and the property rights theory. Fourth, the paper collects thedata of GEM-share /(145/), analyzes The Effects of Board Characteristics on MajorShareholders Fund Occupationon GEM of China. Fifth, the paper analyzes the result andproposes the revelation of the study. My finding suggests that: shareholding ratio of boardon GEM will have significant and negative impact on major shareholders fund occupation.And my finding also suggest that: family firms in board on GEM will have significant andnegative impact on major shareholders fund occupation, and the proportion of independentdirectors have no significant effect on major shareholders fund occupation. The study has the following meanings:/(1/)With empirical evidence, verifying theequity incentives generated by the 'interests of the cooperative effect';/(2/)Reflecting thefamily characteristic reflects on the GEM board of directors of listing Corporationgovernance./(3;/) Enrich the domestic literature about The Effects of Board Characteristics onMajor Shareholders Fund Occupationon.

关 键 词： 创业板 董事会特征 资金占用 大股东 影响

分 类 号： [F275 F832.51]

领　　域： [经济管理] [经济管理] [经济管理]