导　　师： 邓超

学科专业： B0204

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 中南大学

摘　　要： 1997年亚洲金融危机以来，国际外汇市场剧烈振荡，汇率风险作为主要的金融风险之一，已成为理论界的重要研究对象。自2005年7月以来，我国人民币汇率形成机制实行新的安排，汇率的波动幅度扩大，变动频率加快。持有大量外汇敞口头寸的商业银行的外汇风险更加显性化、日常化，这给我国商业银行的风险管理提出了新的挑战。本文主要研究套期保值技术在商业银行汇率风险管理中的应用，目的是为商业银行提供切实可行的汇率风险管理策略。 本文对我国商业银行汇率风险管理方法进行了比较与评价，认为在当前的经济和金融环境下，尽管我国现阶段金融衍生工具市场尚不发达，但是商业银行可以采用境内外外汇远期等套期保值技术，更好的管理汇率风险，并分析了各种确定最佳套期保值比率的方法；对我国现阶段人民币远期外汇市场进行了深入研究，认为利率平价理论并不适用于我国人民币远期汇率的形成过程，大量的相关研究也表明我国远期外汇市场的变动显著异于即期外汇市场；针对此特点，对远期汇率公式进行了调整并建立了一个以人民币远期外汇工具作为风险管理手段的套期保值理论模型，推导出确定最优套期保值比率的表达式，并进行了详细讨论。 最后，选择性地利用即期美元／人民币汇率与离岸ndf数据、境内人民币远期数据计算出理论模型的最优套期保值比率，并将该模型的结果与运用ols方法得出的结论进行对比，对不同的汇率风险管理方法的避险效率做了对比分析。实证研究结果证实，相对于不进行套期保值或简单的套期保值，本文理论模型结果有显著改善。

关 键 词： 外汇市场 汇率风险 套期保值 商业银行 风险管理

领　　域： [经济管理]